2016年的第一周，作為鋰電主要原料的電池級(jí)碳酸鋰，依舊延續(xù)了2015年底的“瘋狂”，已經(jīng)有企業(yè)喊價(jià)高達(dá)每噸15萬元，瘋漲有“鋰”背后，資本市場(chǎng)暗潮涌動(dòng)。鋰資源龍頭股天齊鋰業(yè)備受追捧，在被冠上“四川股王”稱譽(yù)的同時(shí)，股價(jià)與鋰價(jià)的聯(lián)動(dòng)也讓天齊鋰業(yè)承受著“定價(jià)權(quán)操縱”的質(zhì)疑。
是什么造就了“瘋狂”的碳酸鋰？一時(shí)間整個(gè)行業(yè)陷入紛爭。爭議中也有共識(shí)，在碳酸鋰微妙的行業(yè)格局中，中國鋰電需求“超預(yù)期”爆發(fā)來得有些突然。不論是手握資源的鋰業(yè)巨頭，還是群雄混戰(zhàn)的電池廠商，都沒有做好迎接“高價(jià)鋰時(shí)代”準(zhǔn)備。近日，記者多方采訪調(diào)研，試圖在行業(yè)變局中還原碳酸鋰“瘋狂”背后的真相。
“昨天還有企業(yè)找我協(xié)調(diào)買碳酸鋰，我只能幫忙介紹，能不能買到還不一定。”在鋰資源行業(yè)工作多年的張江峰告訴記者。身為中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鋰分會(huì)秘書長，張江峰對(duì)國內(nèi)鋰業(yè)資源和產(chǎn)能如數(shù)家珍。在他看來，鋰電的超預(yù)期爆發(fā)來得太快，碳酸鋰產(chǎn)能釋放的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上。
1月8日，生意社統(tǒng)計(jì)的電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)達(dá)到了14.5萬元/噸，而2015年10月初這個(gè)數(shù)字還不足5萬元，這意味著3個(gè)月時(shí)間電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格漲幅達(dá)300%。跟著鋰價(jià)一起瘋漲的還有鋰電概念股的股價(jià)，其中最受關(guān)注、漲幅最大的是天齊鋰業(yè)，其股價(jià)從股災(zāi)時(shí)最低的35元最高飆升到176元，一舉成為“四川股王”。
盡管供需失衡導(dǎo)致碳酸鋰價(jià)格上漲并不難理解，但在鋰業(yè)上游集中下游分散的微妙格局之下，掌控國內(nèi)絕大部分電池級(jí)碳酸鋰資源的天齊鋰業(yè)備受市場(chǎng)質(zhì)疑。是否漲得太快？有沒有人為操縱？價(jià)格有沒有水分？“瘋漲肯定不太正常。”有業(yè)內(nèi)人士告訴記者，上游具備定價(jià)權(quán)，借機(jī)牟利很有可能，尤其是股價(jià)與鋰價(jià)掛鉤之后。
“價(jià)格漲得太高我們也有擔(dān)憂。”天齊鋰業(yè)董秘李波最近忙于向投資者和業(yè)內(nèi)解釋，天齊鋰業(yè)從未公開報(bào)價(jià)，其與合作方長期協(xié)議銷售價(jià)遠(yuǎn)低于外界瘋傳的價(jià)格。對(duì)于外界質(zhì)疑的定價(jià)權(quán)問題，天齊鋰業(yè)則在回應(yīng)時(shí)強(qiáng)調(diào)，“價(jià)格是供需平衡決定的”、“尊重市場(chǎng)規(guī)律。”
供需失衡：價(jià)格大漲，天齊鋰業(yè)股價(jià)拉升5倍
在2016年的第一周，國內(nèi)碳酸鋰價(jià)格延續(xù)了2015年的漲勢(shì)，價(jià)格持續(xù)走高。生意社提供的數(shù)據(jù)顯示，截至1月8日，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)達(dá)到了14.5萬元/噸。雖然碳酸鋰價(jià)格上漲幅度較前期有所回落，但是上行的趨勢(shì)依然不改，預(yù)計(jì)電池級(jí)碳酸鋰2016年均價(jià)有望達(dá)到15萬元/噸。
2015年以來，碳酸鋰價(jià)格就一直處于上行趨勢(shì)，到9月底較當(dāng)年初漲幅已達(dá)14.03%。然而，從10月底開始價(jià)格呈直線上漲，較9月底漲幅達(dá)73.15%。
受到碳酸鋰價(jià)格瘋漲的影響，天齊鋰業(yè)在2015年第一季度、第二季度、第三季度末公司的凈利潤同比增速分別達(dá)到2137.46%、135.24%和150.43%。天齊鋰業(yè)的股價(jià)也從股災(zāi)時(shí)最低的35元/股一路飆升，5個(gè)月內(nèi)最高漲了5倍。
不僅天齊鋰業(yè)，A股整個(gè)鋰電概念股均走出一輪又一輪的飄紅行情。從上游的天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等，到下游的多氟多、杉杉股份等，碳酸鋰價(jià)格瘋漲被認(rèn)為是推動(dòng)鋰電概念股火熱的重要原因。
在多數(shù)業(yè)內(nèi)人士看來，碳酸鋰瘋漲源于新能源汽車超預(yù)期爆發(fā)。“中國的鋰行業(yè)企業(yè)計(jì)劃性都不夠，從新能源汽車到電池再到材料，都沒有想到2015年會(huì)有這么大的爆發(fā)量。”真鋰研究首席分析師墨柯坦言，供需缺口加大導(dǎo)致了碳酸鋰價(jià)格上漲。
“大家都在抓緊時(shí)間投放產(chǎn)品、占領(lǐng)市場(chǎng)，導(dǎo)致對(duì)原材料的需求達(dá)到近年來的峰值，幾乎是在‘擠提’原料。”從事鋰行業(yè)20多年的李波認(rèn)為，冬季鹽湖停產(chǎn)、幾個(gè)新增的碳酸鋰項(xiàng)目未能按時(shí)達(dá)產(chǎn)，導(dǎo)致短時(shí)間內(nèi)并沒有實(shí)質(zhì)性的供應(yīng)增量，這些因素綜合導(dǎo)致市場(chǎng)需求集中釋放時(shí)供給端一時(shí)吃緊。
瘋漲背后:資源端市場(chǎng)不足50億，容易被爆炒
盡管市場(chǎng)供需失衡已經(jīng)是行業(yè)共識(shí)，但面對(duì)近乎瘋狂的漲價(jià)，業(yè)內(nèi)還是傳出擔(dān)憂的聲音。
2015年底開始，不斷有業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑電池級(jí)碳酸鋰漲價(jià)過猛，瘋漲背后除了產(chǎn)能縮緊、需求擴(kuò)張的原因外，“不排除人為的借機(jī)哄抬物價(jià)、炒作股價(jià)的可能”。
鋰價(jià)與股價(jià)聯(lián)動(dòng)、上游高度集中、議價(jià)能力強(qiáng)等諸多現(xiàn)象，難免讓幾家鋰業(yè)上市公司成為被懷疑的對(duì)象。擁有泰利森51%權(quán)益，掌控中國約80%的鋰精礦供應(yīng)的天齊鋰業(yè)來說，一時(shí)間站在輿論風(fēng)口浪尖。
針對(duì)質(zhì)疑，李波回應(yīng)稱，“對(duì)外界傳聞的碳酸鋰價(jià)格瘋漲，我們并不認(rèn)同，價(jià)格的暴漲暴跌對(duì)行業(yè)發(fā)展來說都不是有利的事。”碳酸鋰并沒有公開報(bào)價(jià)機(jī)制，天齊鋰業(yè)也從未進(jìn)行統(tǒng)一公開報(bào)價(jià)。
對(duì)于價(jià)格上漲是否存在人為炒作，張江峰表示，一般情況下，用戶都是從碳酸鋰廠直接拿貨，都是根據(jù)產(chǎn)能來的，不是給多少錢就賣多少貨，中間商一般拿得很少。這當(dāng)中也不排除有人為炒作，但是相當(dāng)少。
事實(shí)上，碳酸鋰價(jià)格暴漲并非沒有“水分”。張江峰透露，目前電池級(jí)碳酸鋰行業(yè)喊價(jià)有到15萬元/噸，但實(shí)際成交也就在13萬元/噸左右，“少量的炒作也會(huì)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生影響，關(guān)鍵對(duì)市場(chǎng)心理影響比較大。”
銀河證券研報(bào)對(duì)碳酸鋰價(jià)格暴漲的可能性分析顯示，“碳酸鋰是很小的行業(yè)，目前全球也不足100億元的市場(chǎng)規(guī)模，資源端不足50億元，容易被爆炒”。而在多家券商看來，無論影響碳酸鋰暴漲的因素是什么，鋰價(jià)與股價(jià)的關(guān)聯(lián)是不爭的事實(shí)。
誰在定價(jià)：無報(bào)價(jià)機(jī)制，以天齊鋰業(yè)作參考
值得注意的是，碳酸鋰價(jià)格瘋漲中“高價(jià)成交少”、“報(bào)價(jià)差異大”等種種跡象，也讓外界將暴漲與人為因素聯(lián)系起來。
泰利森占據(jù)了全球鋰輝石供應(yīng)量的2/3，而電池級(jí)碳酸鋰的主要原料目前大部分是通過礦石提鋰得來。自從天齊鋰業(yè)掌控了泰利森51%股權(quán)，外界對(duì)其“行業(yè)霸主”“掌控定價(jià)權(quán)”的地位已多有探討。因此大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士也不太相信，碳酸鋰暴漲中沒有人為因素，何況天齊鋰業(yè)也是漲價(jià)最大的直接受益者。
生意社分析師趙莉認(rèn)為，自天齊鋰業(yè)收購泰利森股權(quán)之后就掌握了鋰礦的買賣權(quán)。“其實(shí)天齊是有市場(chǎng)定價(jià)權(quán)的，他們畢竟是一個(gè)地位很高的龍頭企業(yè)。”
而對(duì)于定價(jià)權(quán)，李波并未直接回應(yīng)，他認(rèn)為，如果一定要討論定價(jià)權(quán)的話，價(jià)格是供需平衡決定的。天齊鋰業(yè)一直與具體的客戶就碳酸鋰價(jià)格進(jìn)行單獨(dú)磋商，到目前為止對(duì)核心客戶仍然是按照長期合同的價(jià)格履行交貨義務(wù)，遠(yuǎn)低于外界瘋傳的價(jià)格。
對(duì)于長期合同定價(jià)的說法，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，因?yàn)樯嫌我矝]有預(yù)計(jì)到爆發(fā)，此前簽訂的長期協(xié)議估計(jì)量也不會(huì)很大，執(zhí)行完了之后可能都是短期約定，那就有了漲價(jià)的可能性。
但是天齊鋰業(yè)的供貨價(jià)格從未公開披露，天齊鋰業(yè)稱，針對(duì)具體客戶的報(bào)價(jià)屬于公司與客戶共同的商業(yè)核心信息，不便單獨(dú)披露。但制定碳酸鋰系列產(chǎn)品銷售價(jià)格和商務(wù)條件時(shí)，在價(jià)格和商務(wù)條件上會(huì)對(duì)核心客戶進(jìn)行傾斜。
“其實(shí)大家也都不知道該怎么定價(jià)。”趙莉表示，目前沒有實(shí)行對(duì)外報(bào)價(jià)機(jī)制，而是協(xié)議價(jià)格這種情況，只是大家都會(huì)以天齊鋰業(yè)的價(jià)格作為報(bào)價(jià)參考。
在業(yè)內(nèi)人士看來，無論是被動(dòng)還是主動(dòng)，天齊鋰業(yè)都無形中參與了碳酸鋰暴漲。只是，過了20多年的“苦日子”的鋰資源企業(yè)，顯然還沒有準(zhǔn)備好面對(duì)碳酸鋰的“瘋狂”。
